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高級會計師知識點:財務戰(zhàn)略的概述

時間:2021-06-23 12:53:14 會計知識 我要投稿

高級會計師知識點:財務戰(zhàn)略的概述

  (一)財務戰(zhàn)略的內(nèi)涵與特征內(nèi)涵

高級會計師知識點:財務戰(zhàn)略的概述

 、儇攧諔(zhàn)略是對企業(yè)財務活動制定并實施的中長期目標和戰(zhàn)略規(guī)劃。

 、谪攧諔(zhàn)略關(guān)注的焦點是企業(yè)資本資源的合理配置與有效使用。

 、圬攧諔(zhàn)略作為職能戰(zhàn)略,既為公司整體戰(zhàn)略服務,又為公司經(jīng)營戰(zhàn)略服務。特征①從屬性。財務戰(zhàn)略應體現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略的要求,為其籌集到適度的資金并有效合理投放,以實現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略。②系統(tǒng)性。財務戰(zhàn)略應當始終保持與企業(yè)其他戰(zhàn)略之間的動態(tài)聯(lián)系,并努力使財務戰(zhàn)略能夠支持其他子戰(zhàn)略③指導性。財務戰(zhàn)略一經(jīng)制訂便應具有相對穩(wěn)定性,成為企業(yè)所有財務活動的行動指南④復雜性。財務戰(zhàn)略的制訂與實施較企業(yè)整體戰(zhàn)略下的其他子戰(zhàn)略而言,復雜程度更大。

  (二)財務戰(zhàn)略目標目標通過資本的配置與使用為企業(yè)創(chuàng)造價值并實現(xiàn)價值。關(guān)注點價值創(chuàng)造 是指企業(yè)的內(nèi)在價值,即企業(yè)將要為其權(quán)益所有者創(chuàng)造的一系列期望的未來現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值,是預測期股權(quán)現(xiàn)金流的當前價值。價值實現(xiàn)是指通過與股東和外部投資者進行有效溝通,提高價值創(chuàng)造與股票價格之間的相關(guān)性,避免管理期望價值與市場預期價值的差異,使經(jīng)營績效有效地反映于資本市場的股東投資效益。計量價值創(chuàng)造與價值實現(xiàn)的計量可通過資本增值來體現(xiàn)。由于價值計量標準不同產(chǎn)生的`價值計量不同,資本增值可表現(xiàn)為經(jīng)濟增加值和市場增加值。

  (三)財務戰(zhàn)略分類

  財務戰(zhàn)略按財務活動內(nèi)容劃分,可分為融資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、收益分配戰(zhàn)略等。從資本籌措與使用特征的角度,財務戰(zhàn)略可劃分為擴張型、穩(wěn)健型和防御型三種類型。擴張性戰(zhàn)略含義擴張型戰(zhàn)略,又稱為進攻型的財務戰(zhàn)略,是為了配合公司的一體化戰(zhàn)略和多元化戰(zhàn)略而展開的。這種財務戰(zhàn)略是以實現(xiàn)公司資產(chǎn)規(guī)模的擴張為目的的。

  這種財務戰(zhàn)略的特點是公司對外投資規(guī)模不斷擴大,現(xiàn)金流出量不斷增多,資產(chǎn)報酬率下降,債務負擔增加。優(yōu)缺點通過新的產(chǎn)品或市場發(fā)展空間,可能會給公司未來帶來新的利潤增長點和現(xiàn)金凈流量,一旦投資失誤,公司財務狀況可能惡化,甚至導致公司破產(chǎn)。穩(wěn)健型戰(zhàn)略含義又稱為穩(wěn)健發(fā)展型,或加強型、平衡型財務戰(zhàn)略。它是為配合公司實施對現(xiàn)有產(chǎn)品或服務的市場開發(fā)或市場滲透戰(zhàn)略而展開的。它是以實現(xiàn)公司財務業(yè)績穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模平穩(wěn)擴張為目的的一種財務戰(zhàn)略。優(yōu)缺點充分利用現(xiàn)有資源,對外集中競爭優(yōu)勢,兼有戰(zhàn)略防御和戰(zhàn)略進攻的雙重特點,通常是一種過渡性戰(zhàn)略。當公司現(xiàn)有產(chǎn)品或服務本身已屬夕陽產(chǎn)業(yè),發(fā)展前景暗淡,如果仍然實行這種財務戰(zhàn)略,則可能給公司帶來財務危機,影響公司未來盈利能力和現(xiàn)金流量防御型戰(zhàn)略

  含義又稱為防御收縮型的財務戰(zhàn)略,主要是為配合公司的收縮、剝離、清算等活動展開的。這種財務戰(zhàn)略是以預防出現(xiàn)財務危機和求得生存及新的發(fā)展為目的的。這種財務戰(zhàn)略的特點是公司規(guī)模迅速降低,現(xiàn)金流入量增加,資產(chǎn)報酬率提高,債務負擔減輕優(yōu)缺點公司財務狀況穩(wěn)健,為將來選擇其他財務戰(zhàn)略積聚了大量現(xiàn)金資源公司會因此而失去一部分產(chǎn)品領(lǐng)域和市場空間,若不能及時創(chuàng)造機會調(diào)整戰(zhàn)略則會影響公司未來的盈利增長和現(xiàn)金流量

  (四)財務戰(zhàn)略選擇

  1.基于經(jīng)濟周期的財務戰(zhàn)略選擇

  從財務的觀點看,經(jīng)濟的周期性波動要求企業(yè)順應經(jīng)濟周期的過程和階段,通過制定和選擇富有彈性的財務戰(zhàn)略,來抵御大起大落的經(jīng)濟震蕩,以減少它對財務活動的影響,特別是減少經(jīng)濟周期中上升和下降,抑制財務活動的負效應。

  財務戰(zhàn)略的選擇必須與經(jīng)濟周期相適應。經(jīng)濟周期通常要經(jīng)歷經(jīng)濟復蘇期、經(jīng)濟繁榮期和經(jīng)濟衰退期,不同經(jīng)濟周期企業(yè)應選擇不同的財務戰(zhàn)略。階段戰(zhàn)略做法復蘇階段擴張型財務戰(zhàn)略增加廠房設(shè)備,采用融資租賃,建立存貨,開發(fā)新產(chǎn)品,增加勞動力。經(jīng)濟繁榮階段快速擴張型財務戰(zhàn)略和穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略相結(jié)合繁榮初期繼續(xù)擴充廠房設(shè)備,采用融資租賃,繼續(xù)建立存貨,提高產(chǎn)品價格,開展營銷籌劃,增加勞動力。繁榮后期采取穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略。經(jīng)濟衰退階段防御收縮型財務戰(zhàn)略停止擴張,出售多余的廠房設(shè)備,停產(chǎn)不利產(chǎn)品,停止長期采購,削減存貨,減少雇員。在經(jīng)濟蕭條階段,特別在經(jīng)濟處于低谷時期,建立投資標準,保持市場份額,壓縮管理費用,放棄次要的財務利益,削減存貨,減少臨時性雇員。

  2.基于企業(yè)發(fā)展階段的財務戰(zhàn)略選擇

  財務戰(zhàn)略選擇必須與企業(yè)發(fā)展階段相適應。典型的企業(yè)一般要經(jīng)過初創(chuàng)期、擴張期、穩(wěn)定期和衰退期四個階段。不同的發(fā)展階段應該選擇不同的財務戰(zhàn)略與之相適應。

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