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高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析習(xí)題及答案

時(shí)間:2025-04-21 13:48:46 試題 我要投稿

2017高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析習(xí)題及答案

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2017高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析習(xí)題及答案

  案例分析題一

  2000年開始,我國的保健品行業(yè)連續(xù)發(fā)生負(fù)面事件媒體連篇累犢的負(fù)面報(bào)道,讓保健品行業(yè)陷入“信任危機(jī)”,從而導(dǎo)致不少保健品企業(yè)崩盤,保健品迅速從巔峰跌入谷底。2001年、2002年保健品行業(yè)銷售額持續(xù)下降。但是到2003年3月后,銷售額回升,保健品行業(yè)銷售額在短期內(nèi)急速攀升,保健品行業(yè)開始復(fù)蘇。2003年,全國保健品銷售額比2002年增長50%左右,年度銷售額達(dá)到30億元。為規(guī)避不健康帶來的各種不利影響,人們求助于保健品,使保健品的開發(fā)和生產(chǎn)成為經(jīng)濟(jì)生活中的“熱點(diǎn)”。多層次的社會(huì)生活需要,為保健品產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了廣闊空間。除了在家庭和事業(yè)雙重壓力下的中年人逐步加入保健品消費(fèi)行列之外,老年人、青少年也成了保健品消費(fèi)的主力軍。

  我國衛(wèi)生部制定的《食品添加劑使用標(biāo)準(zhǔn)》(B276196規(guī)定食品中不允許含過氧化氫(雙氧水)但某些生產(chǎn)規(guī)章又訂有保健食品的過氧化氫殘留標(biāo)準(zhǔn)。由于缺乏有關(guān)的行業(yè)管理和國家標(biāo)準(zhǔn)造成保健品行業(yè)目前假冒偽劣產(chǎn)品、虛假廣告、價(jià)格虛高等現(xiàn)象嚴(yán)重。

  保健品市場(chǎng)在過去的2年間,國外跨國公司一直鮮有涉足,市場(chǎng)被本土保健品企業(yè)牢牢占據(jù),2003年在保健品行業(yè)陷入低潮之時(shí),美國安利卻憑借獨(dú)特的銷售模式異軍突起,實(shí)現(xiàn)了年銷售額3億元的驚人業(yè)績,盡管安利的營銷模式頗有爭議。但不能否認(rèn),隨著跨國保健品公司進(jìn)軍中國的步伐加快,國內(nèi)保健業(yè)面臨更大的市場(chǎng)競(jìng)爭壓力。

  WTO給中國保健品企業(yè)帶來了世界級(jí)的競(jìng)爭對(duì)手,面對(duì)日益加劇的市場(chǎng)競(jìng)爭,很多保健品企業(yè)不斷更新技術(shù)和提高技術(shù)含量,開發(fā)出效果好、質(zhì)量高、有特點(diǎn)的第三代保健品,使產(chǎn)品從低層次的價(jià)格戰(zhàn)、廣告戰(zhàn)中走出來,轉(zhuǎn)向高層次的技術(shù)戰(zhàn)、服務(wù)戰(zhàn)。

  要求:根據(jù)上述資料,對(duì)我國的保健品行業(yè)進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)分析。

  【正確答案】

  (1)從政治和法律因素看,保健品標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)定缺失且相互矛盾:如我國衛(wèi)生部制定的《食品添加劑使用標(biāo)準(zhǔn)》(B276196規(guī)定食品中不允許含過氧化氫(雙氧水)但某些生產(chǎn)規(guī)章又訂有保健食品的過氧化氫殘留標(biāo)準(zhǔn)。由于缺乏有關(guān)的行業(yè)管理和國家標(biāo)準(zhǔn)造成保健品行業(yè)目前假冒偽劣產(chǎn)品、虛假廣告、價(jià)格虛高等現(xiàn)象嚴(yán)重。企業(yè)在現(xiàn)有法規(guī)下宣傳自己的產(chǎn)品很容易違規(guī)。

  (2)從經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素看,市場(chǎng)競(jìng)爭日益激烈,跨國公司成為行業(yè)領(lǐng)頭羊:保健品市場(chǎng)在過去的2年間,國外跨國公司一直鮮有涉足,市場(chǎng)被本土保健品企業(yè)牢牢占據(jù),2003年在保健品行業(yè)陷入低潮之時(shí),美國安利卻憑借獨(dú)特的銷售模式異軍突起,實(shí)現(xiàn)了年銷售額3億元的驚人業(yè)績,盡管安利的營銷模式頗有爭議。但不能否認(rèn),隨著跨國保健品公司進(jìn)軍中國的步伐加快,國內(nèi)保健業(yè)面臨更大的市場(chǎng)競(jìng)爭壓力。

  (3)從社會(huì)與自然環(huán)境因素看,保健品市場(chǎng)起伏不定但發(fā)展勢(shì)頭良好:2000年開始,保健品行業(yè)連續(xù)發(fā)生負(fù)面事件媒體連篇累犢的負(fù)面報(bào)道,讓保健品行業(yè)陷入“信任危機(jī)”,從而導(dǎo)致不少保健品企業(yè)崩盤,保健品迅速從巔峰跌入谷低。2001年、2002年保健品行業(yè)銷售額持續(xù)下降。但是到2003年3月后,銷售額回升,保健品行業(yè)銷售額在短期內(nèi)急速攀升,保健品行業(yè)開始復(fù)蘇。2003年,全國保健品銷售額比2002年增長50%左右,年銷售額達(dá)到30億元。為規(guī)避不健康帶來的各種不利影響,人們求助于保健品,使保健品的開發(fā)和生產(chǎn)成為經(jīng)濟(jì)生活中的“熱點(diǎn)”。多層次的社會(huì)生活需要,為保健品產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了廣闊空間。除了在家庭和事業(yè)雙重壓力下的中年人逐步加入保健品消費(fèi)行列之外,老年人、青少年也成了保健品消費(fèi)的主力軍。

  (4)從技術(shù)環(huán)境因素看,保健品行業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售發(fā)生了全新變化:WTO給中國保健品企業(yè)帶來了世界級(jí)的競(jìng)爭對(duì)手,面臨日益加劇的市場(chǎng)競(jìng)爭。只有保健品企業(yè)不斷更新技術(shù)和提高技術(shù)含量,開發(fā)出效果好、質(zhì)量高、有特點(diǎn)的第三代保健品,使產(chǎn)品從低層次的價(jià)格戰(zhàn)、廣告戰(zhàn)中走出來,轉(zhuǎn)向高層次的技術(shù)戰(zhàn)、服務(wù)戰(zhàn),才能在“入世”后,締造出我國的保健品世界品牌,才有能力進(jìn)軍國際市場(chǎng)。

  案例分析題二

  2013年1月,S股份有限公司發(fā)布公告指出,2012年仍將大幅度虧損。據(jù)透露,S公司很可能再度巨虧百億元。S公司2011 年已經(jīng)虧損224. 5億元。目前公司資產(chǎn)負(fù)債率已超過80%,并且銀行借款中有75%是短期借款,公司已“無錢可還”,支付員工工資都有困難。S公司股價(jià)已經(jīng)處于歷史低位,跌破了當(dāng)初的發(fā)行價(jià)。

  S公司業(yè)績不斷下滑,股價(jià)持續(xù)下跌,固然有整個(gè)行業(yè)大環(huán)境的影響,但最主要的原因是管理層在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略上的選擇失誤。近幾年來,全球光伏行業(yè)持續(xù)低迷,寒冬仍未過去,美股市場(chǎng)中的光伏股像尚德電力、英利新能源等紛紛預(yù)虧,說明虧損的并非S公司一家,這些上市公司都面臨著行業(yè)性的難題。但為什么S公司虧損得最嚴(yán)重并且面臨巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)呢?這與S公司過于激進(jìn)的擴(kuò)張戰(zhàn)略有關(guān)。

  在2008年下半年次貸危機(jī)爆發(fā)之際,S公司的管理者卻被一度繁榮的光伏市場(chǎng)以及亮麗的盈利水平所迷惑,本應(yīng)該開始采取防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,卻盲目樂觀,再加上對(duì)形勢(shì)出現(xiàn)誤判,結(jié)果在多晶硅料、多晶硅片及太陽能電池組三塊業(yè)務(wù)上均大舉做多,最終導(dǎo)致其一度不振。而為了支撐巨額投資和光伏市場(chǎng)的運(yùn)營,S公司董事長和CFO不斷從銀行借入資金,并且將公司的大型設(shè)備進(jìn)行售后租回以取得資金。更令人驚訝的是,即便在持續(xù)巨虧和無力歸還借款的情況下,S公司仍然在籌謀業(yè)務(wù)擴(kuò)張計(jì)劃。據(jù)S公司相關(guān)人士介紹,2012年,公司提出了在新疆投資100億元建立硅片廠的計(jì)劃,目前仍在商談中。

  可見,S公司之所以成為“巨虧王”并且資金極度緊缺,完全跟其在經(jīng)濟(jì)衰退階段未正確選擇財(cái)務(wù)戰(zhàn)略密切相關(guān)。S公司案例也再次證明財(cái)務(wù)管理人員唯有持續(xù)跟蹤時(shí)局的變化、正確判斷經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)、合理選擇財(cái)務(wù)戰(zhàn)略類型才是一個(gè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的關(guān)鍵。

  要求:

  (1) 簡述擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及其優(yōu)缺點(diǎn);

  (2) 不同經(jīng)濟(jì)周期企業(yè)應(yīng)選擇不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。簡述基于經(jīng)濟(jì)周期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇。

  【正確答案】

  (1)①擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,是為了配合公司的一體化戰(zhàn)略和多元化戰(zhàn)略而展開的。這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是以實(shí)現(xiàn)公司資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張為目的的。為了實(shí)施這種戰(zhàn)略,公司往往需要在將絕大部分乃至全部利潤留存的同時(shí),大量地進(jìn)行外部籌資,更多地利用負(fù)債。公司資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張,也往往會(huì)使公司的資產(chǎn)報(bào)酬率在一個(gè)較長時(shí)期表現(xiàn)為相對(duì)的低水平。因此,這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特點(diǎn)是公司對(duì)外投資規(guī)模不斷擴(kuò)大,現(xiàn)金流出量不斷增多,資產(chǎn)報(bào)酬率下降,債務(wù)負(fù)擔(dān)增加。該種戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)是通過新的產(chǎn)品或市場(chǎng)發(fā)展空間,可能會(huì)給公司未來帶來新的利潤增長點(diǎn)和現(xiàn)金凈流量;它的缺點(diǎn)是一旦投資失誤,公司財(cái)務(wù)狀況可能惡化,甚至導(dǎo)致公司破產(chǎn)。

  ②防御收縮型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,主要是為配合公司的收縮、剝離、清算等活動(dòng)展開的。這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是以預(yù)防出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展為目的的。實(shí)施這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的公司,一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù),通過采取削減業(yè)務(wù)和精簡機(jī)構(gòu)等措施,盤活存量資產(chǎn),節(jié)約資本支出,集中一切可以集中的財(cái)力,用于公司核心業(yè)務(wù),以增強(qiáng)公司核心業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭力。因此,這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特點(diǎn)是公司規(guī)模迅速降低,現(xiàn)金流入量增加,資產(chǎn)報(bào)酬率提高,債務(wù)負(fù)擔(dān)減輕。

  該種戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)是公司財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健,為將來選擇其他財(cái)務(wù)戰(zhàn)略積聚了大量現(xiàn)金資源;它的缺點(diǎn)是公司會(huì)因此而失去一部分產(chǎn)品領(lǐng)域和市場(chǎng)空間,若不能及時(shí)創(chuàng)造機(jī)會(huì)調(diào)整戰(zhàn)略則會(huì)影響公司未來的盈利增長和現(xiàn)金流量。

  (2)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段應(yīng)采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,增加廠房設(shè)備,采用融資租賃,建立存貨,開發(fā)新產(chǎn)品,增加勞動(dòng)力。

  在經(jīng)濟(jì)繁榮階段應(yīng)采取快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相結(jié)合。繁榮初期繼續(xù)擴(kuò)充廠房設(shè)備,采用融資租賃,繼續(xù)建立存貨,提高產(chǎn)品價(jià)格,開展?fàn)I銷籌劃,增加勞動(dòng)力。繁榮后期采取穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

  在經(jīng)濟(jì)衰退階段應(yīng)采取防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,停止擴(kuò)張,出售多余的廠房設(shè)備,停產(chǎn)不利產(chǎn)品,停止長期采購,削減存貨,減少雇員。在經(jīng)濟(jì)蕭條階段,特別在經(jīng)濟(jì)處于低谷時(shí)期,建立投資標(biāo)準(zhǔn),保持市場(chǎng)份額,壓縮管理費(fèi)用,放棄次要的財(cái)務(wù)利益,削減存貨,減少臨時(shí)性雇員。

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