2015注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)成本管理模擬試題
【例題11單選題】下列關(guān)于利潤(rùn)分配順序的表述中，不正確的是( )。
A.可供分配的利潤(rùn)如果為負(fù)數(shù)，不能進(jìn)行后續(xù)分配
B.年初不存在累計(jì)虧損：法定公積金一本年凈利潤(rùn)×10%
C.提取法定公積金的基數(shù)是本年的稅后利潤(rùn)
D.可供股東分配的利潤(rùn)一可供分配的利潤(rùn)一從本年凈利潤(rùn)中提取的公積金
【答案】C
【解析】按抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤(rùn)計(jì)提法定公積金。只有不存在年初累計(jì)虧損時(shí)，才能按本年稅后利潤(rùn)計(jì)算應(yīng)提取數(shù)，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。
【例題12?單選題】下列關(guān)于股利分配理論的表述中，不正確的是( )。
A.MM的股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為，股利的支付率不影響公司價(jià)值
B.信號(hào)理論認(rèn)為，通常隨著股利支付率增加，會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格的上升
C.“一鳥在手”理論認(rèn)為，股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得，傾向于選擇股利支付率較高的股票
D.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，邊際稅率較低的投資者喜歡低股利支付率的股票
【答案】D
【解析】客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，邊際稅率較低的投資者喜歡高股利支付率的股票，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
【例題13?單選題】下列各項(xiàng)中，可能會(huì)采取高股利政策的是( )。
A.公司流動(dòng)性較差的公司
B.有良好投資機(jī)會(huì)的公司
C.資產(chǎn)負(fù)債率較高的公司
D.舉債能力強(qiáng)的公司
【答案】D
【解析】具有較強(qiáng)舉債能力的公司因?yàn)槟軌蚣皶r(shí)地籌措到所需的資金，有可能采取較寬松的股利政策，即可能會(huì)采取高股利政策。
【例題14?多選題】下列關(guān)于股利發(fā)放的表述中，正確的有( )。
A.上市公司經(jīng)常采用“10股轉(zhuǎn)增10股”的方式發(fā)放股利，因此，資本公積也可以用來(lái)發(fā)放股票股利
B.任何情況下，股本都不能用來(lái)發(fā)放股利
C.上市公司計(jì)劃發(fā)放較高的股利，有可能受到控股股東的反對(duì)
D.公司面臨一項(xiàng)投資機(jī)會(huì)，從資本成本角度考慮，公司會(huì)采取高股利政策
【答案】BC：
【解析】“10股轉(zhuǎn)增10股”是上市公司使用資本公積轉(zhuǎn)增股本的一種方式，不是發(fā)放股利，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確;受資本保全的限制，股本和資本公積不能發(fā)放股利，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確;公司支付較高股利，會(huì)增加未來(lái)發(fā)行新股的機(jī)會(huì)，有可能稀釋控股股東的控制權(quán)，因此有可能受到控股股東的反對(duì)，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確;從資本成本角度考慮，公司有擴(kuò)大資金需要時(shí)應(yīng)采取低股利政策，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
【例題15.單選題】容易造成股利支付額與本期凈利相脫節(jié)的股利分配政策是( )。
A.剩余股利政策
B.固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加額外股利政策
【答案】B
【解析】固定或持續(xù)增長(zhǎng)股利政策的缺點(diǎn)之一是股利的支付與盈余脫節(jié)，所以選項(xiàng)B是正確的。
【例題16?單選題】假定某公司的稅后利潤(rùn)為500000元，按法律規(guī)定，至少要提取50000元的公積金。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為長(zhǎng)期有息負(fù)債：所有者權(quán)益=1：1，該公司第二年投資計(jì)劃所需資金600000元，當(dāng)年流通在外普通股為100000股，若采用剩余股利政策，該年度股東可獲每股股利為( ) 元。
A.3
B.2
C.4
D.1.5
【答案】B
【解析】剩余股利政策下的股利發(fā)放額=500000—600000×1/2=200000(元)，每股股利=200000/100000=2(元)。注意：本題答案并沒(méi)有違反至少要提取50000元公積金的法律規(guī)定，因?yàn)楸绢}中的稅后利潤(rùn)有500000-200000=300000(元)留存在企業(yè)內(nèi)部，330000元大于 50000元。
【例題17?單選題】假定甲公司本年盈余為110萬(wàn)元，某股東持有10000股普通沒(méi)(占總股數(shù)的1%)，目前每股市價(jià)為22元。股票股利發(fā)放率為10%，假設(shè)市盈率不變，則下列表述中，不正確的是( )。
A.發(fā)放股票股利之后每股收益為1元
B.發(fā)放股票股利之后每股價(jià)格為20元
C.發(fā)放股票股利之后該股東持股比例為1.1%
D.發(fā)放股票股利之后該股東持股總價(jià)值不變
【答案】C
【解析】發(fā)放股票股利之前普通股股數(shù)=10000/1%1000000(股)=100(萬(wàn)股)，每股盈余=110/100=1.1(元)，市盈率=22 /1.1=20，該股東持股總價(jià)值=1×22—22(萬(wàn)元);發(fā)放股票股利之后的普通股股數(shù)=100×(1+10%)=110(萬(wàn)股)，每股收益一110 /110=1(元)，市盈率=20，每股市價(jià)=20×1=20(元)，該股東持有的股數(shù)=10000×(1+10%)=11000(股)=1.1(萬(wàn)股)，該股東持股比例=1.1/110=1%，該股東持股總價(jià)值=1.1×20=22(萬(wàn)元)。
【例題18?多選題】下列關(guān)于股票回購(gòu)的意義的表述中，正確的有( )。
A.股票回購(gòu)對(duì)股東利益具有不確定的影響
B.股票回購(gòu)可以避免股利波動(dòng)帶來(lái)的負(fù)面影響
C.股票回購(gòu)可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用
D.股票回購(gòu)可以在一定程度上降低公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)
【答案】ABCD
【解析】選項(xiàng)A屬于股票回購(gòu)對(duì)股東的意義;選項(xiàng)B、C、D屬于股票回購(gòu)對(duì)公司的意義。
【例題19?單選題】下列關(guān)于股利分配的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是( )。
A.稅差理論認(rèn)為，當(dāng)股票資本利得與股票交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策
B.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，對(duì)于高收入階層和風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策
C.“一鳥在手”理論認(rèn)為，由于股東偏好當(dāng)期股利收益勝過(guò)未來(lái)預(yù)期資本利得，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策
D.代理理論認(rèn)為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策
【答案】B
【解析】客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，對(duì)于高收入階層和風(fēng)險(xiǎn)偏好者，由于其稅負(fù)高，并且偏好資本增長(zhǎng)，他們希望公司少發(fā)放現(xiàn)金股利，并希望通過(guò)獲得資本利得適當(dāng)避稅，因此，公司應(yīng)實(shí)施低現(xiàn)金分紅比例，甚至不分紅的股利政策。
【例題20?單選題】某公司采用剩余股利政策分配股利，董事會(huì)正在制訂2009年度的股利分配方案。在計(jì)算股利分配額時(shí)，不需要考慮的因素是( )。
A.公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)
B.2009年末的貨幣資金
C.2009年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)
D.2010年需要的投資資本
【答案】B
【解析】分配股利的現(xiàn)金問(wèn)題，是營(yíng)運(yùn)資金管理問(wèn)題，與籌集長(zhǎng)期資本無(wú)直接關(guān)系。
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