- 相關(guān)推薦
2016年中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》考點(diǎn)精練
考點(diǎn)精講：企業(yè)綜合績(jī)效分析的方法
杜邦分析法是利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為起點(diǎn)，以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心。
公式：凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)
=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)
其中：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)
【提示】在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，核心指標(biāo)“凈資產(chǎn)收益率”與因素指標(biāo)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”和“權(quán)益乘數(shù)”的口徑必須一致，即指標(biāo)計(jì)算中凡是涉及資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)要么都采用年末數(shù)，要么都采用平均數(shù)，否則會(huì)影響體系的平衡性。
單項(xiàng)選擇題
在上市公司杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，最具有綜合性的財(cái)務(wù)指標(biāo)是( )。
A.營(yíng)業(yè)凈利率
B.凈資產(chǎn)收益率
C.總資產(chǎn)凈利率
D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
【正確答案】 B
【知 識(shí) 點(diǎn)】 本題考核點(diǎn)是企業(yè)綜合績(jī)效分析的方法。
【答案解析】 此題考核的是杜邦分析法的財(cái)務(wù)指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的起點(diǎn)。
考點(diǎn)精講：上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)
(一)每股收益
基本每股收益
基本每股收益=歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)/發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)
發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)×已發(fā)行時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間-當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù)×已回購(gòu)時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間。
稀釋每股收益
考慮潛在普通股稀釋性影響的基礎(chǔ)上，對(duì)基本每股收益的分子、分母進(jìn)行調(diào)整后再計(jì)算的每股收益。
稀釋性潛在普通股主要包括可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)。
(1)可轉(zhuǎn)換公司債券：分子的調(diào)整項(xiàng)目為可轉(zhuǎn)換債券當(dāng)前已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的稅后影響額;分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換債券當(dāng)前期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股的加權(quán)平均數(shù)。
(2)認(rèn)股權(quán)證、股票期權(quán)：分子不用調(diào)整;分母的調(diào)整項(xiàng)目為增加的普通股股數(shù)，同時(shí)還應(yīng)考慮時(shí)間權(quán)重。
增加的普通股股數(shù)=擬行權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)-行權(quán)價(jià)格×擬行權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)÷當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格 。
【提示】算每股收益時(shí)=凈利潤(rùn)/股數(shù) 此時(shí)如果發(fā)放股票股利的話，那么，直接從原來(lái)的股數(shù)中減去就可以了，不用考慮時(shí)間問(wèn)題。或者按照上課時(shí)老師總結(jié)的：不改變所有者權(quán)益總額的都不需要考慮時(shí)間權(quán)重。
(二)市盈率
市盈率=每股市價(jià)/每股收益
【提示】市盈率是股票市場(chǎng)上反映股票投資價(jià)值的重要指標(biāo)，該比率的高低反映了市場(chǎng)上的投資者對(duì)股票投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期。一方面，市盈率越高意味著投資者對(duì)該股票的收益預(yù)期越看好、投資價(jià)值越大;反之，投資者對(duì)該股票評(píng)價(jià)越低。另一方面，市盈率越高，也說(shuō)明獲得一定的預(yù)期利潤(rùn)投資者需要支付更高的價(jià)格，因此，投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)也越大;市盈率越低，說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越小。
(三)市凈率
每股凈資產(chǎn)
每股凈資產(chǎn)=期末凈資產(chǎn)/期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)
【提示】計(jì)算每股凈資產(chǎn)時(shí)分母的股數(shù)無(wú)論是發(fā)放股票股利或者是回購(gòu)股票都不需要考慮時(shí)期權(quán)重，因?yàn)�，每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額/股數(shù)，這里分子的股東權(quán)益是資產(chǎn)負(fù)債表的時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，因此，為了計(jì)算結(jié)果的一致性分母的股數(shù)也用時(shí)點(diǎn)指標(biāo)算，也就是不考慮時(shí)間權(quán)重。
市凈率
市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)
考點(diǎn)精練：判斷題
基本每股權(quán)益=歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)/發(fā)行在外普通股股數(shù);每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額/發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)。( )
【答案】錯(cuò)
【解析】本題考核上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的計(jì)算公式�；久抗墒找�=歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)/發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù);每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額/發(fā)行在外普通股股數(shù)。
【提示】分母中股數(shù)加權(quán)平均數(shù)與時(shí)點(diǎn)數(shù)的運(yùn)用：公式分子中涉及到利潤(rùn)表中的數(shù)據(jù)時(shí)，分母中的股數(shù)一般用加權(quán)平均數(shù)(如每股收益)，如果涉及到資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)則用時(shí)點(diǎn)數(shù)(如每股凈資產(chǎn)、每股股利)。
考點(diǎn)精講：企業(yè)綜合績(jī)效分析的方法
杜邦分析法是利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為起點(diǎn)，以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心。
公式：凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×權(quán)益乘數(shù)
=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)
其中：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率)
【提示】在杜邦財(cái)務(wù)分析體系中，核心指標(biāo)“凈資產(chǎn)收益率”與因素指標(biāo)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”和“權(quán)益乘數(shù)”的口徑必須一致，即指標(biāo)計(jì)算中凡是涉及資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)要么都采用年末數(shù)，要么都采用平均數(shù)，否則會(huì)影響體系的平衡性。
考點(diǎn)精練·多選題
下列有關(guān)杜邦分析法的說(shuō)法中，正確的有( )。
A、杜邦分析法以凈資產(chǎn)收益率為核心，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為起點(diǎn)
B、杜邦分析法重點(diǎn)揭示企業(yè)盈利能力及權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系
C、凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)
D、權(quán)益乘數(shù)越高，說(shuō)明企業(yè)的負(fù)債程度比較高
【正確答案】 BCD
【答案解析】
杜邦分析法，是利用各主要財(cái)務(wù)比率指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。該體系是以凈資產(chǎn)收益率為起點(diǎn)，以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心。選項(xiàng)A不正確。
考點(diǎn)精講：上市公司特殊財(cái)務(wù)分析指標(biāo)
(一)每股收益
基本每股收益
�、倩久抗墒找�=歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)/發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)
�、诎l(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)×已發(fā)行時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間-當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù)×已回購(gòu)時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間。
稀釋每股收益
�、倏紤]潛在普通股稀釋性影響的基礎(chǔ)上，對(duì)基本每股收益的分子、分母進(jìn)行調(diào)整后再計(jì)算的每股收益。
�、谙♂屝詽撛谄胀ü芍饕ǹ赊D(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)。
(1)可轉(zhuǎn)換公司債券：分子的調(diào)整項(xiàng)目為可轉(zhuǎn)換債券當(dāng)前已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的稅后影響額;分母的調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換債券當(dāng)前期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股的加權(quán)平均數(shù)。
(2)認(rèn)股權(quán)證、股票期權(quán)：分子不用調(diào)整;分母的調(diào)整項(xiàng)目為增加的普通股股數(shù)，同時(shí)還應(yīng)考慮時(shí)間權(quán)重。
�、墼黾拥钠胀ü晒蓴�(shù)=擬行權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)-行權(quán)價(jià)格×擬行權(quán)時(shí)轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)÷當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格 。
【提示】算每股收益時(shí)=凈利潤(rùn)/股數(shù) 此時(shí)如果發(fā)放股票股利的話，那么，直接從原來(lái)的股數(shù)中減去就可以了，不用考慮時(shí)間問(wèn)題�；蛘甙凑丈险n時(shí)老師總結(jié)的：不改變所有者權(quán)益總額的都不需要考慮時(shí)間權(quán)重。
(二)市盈率
市盈率=每股市價(jià)/每股收益
【提示】市盈率是股票市場(chǎng)上反映股票投資價(jià)值的重要指標(biāo)，該比率的高低反映了市場(chǎng)上的投資者對(duì)股票投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期。一方面，市盈率越高意味著投資者對(duì)該股票的收益預(yù)期越看好、投資價(jià)值越大;反之，投資者對(duì)該股票評(píng)價(jià)越低。另一方面，市盈率越高，也說(shuō)明獲得一定的預(yù)期利潤(rùn)投資者需要支付更高的價(jià)格，因此，投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)也越大;市盈率越低，說(shuō)明投資于該股票的風(fēng)險(xiǎn)越小。
(三)市凈率
每股凈資產(chǎn)
�、倜抗蓛糍Y產(chǎn)=期末凈資產(chǎn)/期末發(fā)行在外的普通股股數(shù)
�、凇咎崾尽坑�(jì)算每股凈資產(chǎn)時(shí)分母的股數(shù)無(wú)論是發(fā)放股票股利或者是回購(gòu)股票都不需要考慮時(shí)期權(quán)重，因?yàn)�，每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益總額/股數(shù)，這里分子的股東權(quán)益是資產(chǎn)負(fù)債表的時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，因此，為了計(jì)算結(jié)果的一致性分母的股數(shù)也用時(shí)點(diǎn)指標(biāo)算，也就是不考慮時(shí)間權(quán)重。
市凈率
市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)
考點(diǎn)精練：判斷題
市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高;反之，則投資價(jià)值較低。( )
【答案】錯(cuò)
【答案解析】一般來(lái)說(shuō)，市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高;反之，則投資價(jià)值較低。但有時(shí)較低市凈率反映的可能是投資者對(duì)公司前景的不良預(yù)期，而較高市凈率則相反。因此，在判斷某只股票的投資價(jià)值時(shí)，還要綜合考慮當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境以及公司經(jīng)營(yíng)情況、資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力等因素。
【中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》考點(diǎn)精練】相關(guān)文章：
2016中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》考試考點(diǎn)精練06-27
中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》考前精練07-30
2016中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)《財(cái)務(wù)管理》考點(diǎn)精練10-18
2022年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)《財(cái)務(wù)管理》考點(diǎn)精練08-14
中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》精練題11-14
會(huì)計(jì)職稱(chēng)《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》精練題08-23
中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》章節(jié)精練題11-02