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高級會計師2017年考試自測試題
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甲公司和乙公司是兩家規(guī)模相當(dāng)、產(chǎn)品類似、設(shè)在同-地區(qū)的小型日化生產(chǎn)企業(yè)，屬于競爭對手。兩家公司都依靠銀行借款緩解成長期現(xiàn)金短缺問題，但都因規(guī)模小，所以只能以較高利率取得銀行借款。2012年，甲公司和乙公司完成了企業(yè)合并，共同組成了-家全新的公司，即丙公司。丙公司憑借企業(yè)合并后的規(guī)模，經(jīng)與銀行談判成功簽訂了較低利率的長期借款合同。同樣，丙公司因規(guī)模擴大在與供應(yīng)商的談判中降低了采購成本。并購前甲公司價值為3億元，乙公司價值為l億元。甲公司并購乙公司后組成丙公司，丙公司價值為6億元。甲公司在并購乙公司時，并購價格為1.2億元，發(fā)生相關(guān)并購費用0.1億元。
要求：
(1)分析甲公司和乙公司企業(yè)合并體現(xiàn)出的協(xié)同效應(yīng)。
(2)計算并購收益、并購溢價和并購凈收益。
(3)甲公司為該項并購計劃從銀行取得7500萬元的并購貸款，期限8年，可提供5000萬元貸款的擔(dān)保。分析甲公司的并購貸款計劃是否恰當(dāng)并說明理由。
【正確答案】
(1)丙公司因規(guī)模擴大在與供應(yīng)商的談判中降低了采購成本體現(xiàn)了并購的經(jīng)營協(xié)同效應(yīng);丙公司憑借企業(yè)合并后的規(guī)模，經(jīng)與銀行談判成功簽訂了較低利率的長期借款合同，體現(xiàn)了并購的財務(wù)協(xié)同效應(yīng)。
(2)并購收益=6-(3+1)=2(億元)
并購溢價=1.2-1=0.2(億元)
并購凈收益=2-0.2-0.1=1.7(億元)。
(3)甲公司的并購貸款計劃不恰當(dāng)。理由：
�、俨①徺J款最高額度為并購交易對價的50%，即最多申請貸款6000萬元。
�、谫J款期限-般不超過5年，而該項并購貸款期限為8年。
�、垡筇峁┳泐~的有效擔(dān)保，而該項并購貸款僅提供貸款額5000萬元的擔(dān)保。
【答案解析】
【該題針對“并購價值評估”知識點進行考核】
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